第十四章　煙外出拳，締造帝國(第1/2頁)

褚時健的視野其實早已超越了菸草，望向了更遼遠的天空，他決定在煙外出拳。而對於如何做企業，他從來都是信心滿滿的。

為錢尋找出路

紅塔集團“謀局”：電力

紅塔集團“謀局”：配套

紅塔集團“謀局”：能源

紅塔集團“謀局”：金融

為錢尋找出路

到了20世紀90年代初，已是“亞洲煙王”的褚時健開始考慮一個新的問題：玉溪捲菸廠存在銀行的錢越堆越高，他得為這些錢找出路。

促使褚時健這樣考慮的因素有兩個，一個是越來越多的資金剩餘；另一個是媒體採訪褚時健時常常提出的問題：隨著禁菸越來越厲害，人們都認為菸草是個夕陽產業，玉溪捲菸廠今日很紅火，未來呢？褚時健也從來不避諱，他認為，現在發展捲菸是因為市場需求的客觀存在，僅中國就有三億菸民，即使中國人不做，外國人也會來佔領這麼龐大的市場。而如果有一天香菸沒有市場了，那是好事情，“我們可以轉做其他行業”。

褚時健的視野其實早已超越了菸草，望向了更遼遠的天空，他決定在煙外出拳。而對於如何做企業，他從來都是信心滿滿的。

1992年，時任國務院常務副總理的***到玉溪捲菸廠視察，褚時健向***道出了準備煙外出拳的想法。玉溪捲菸廠準備投資一項新的產業：汽車。他認為中國人會越來越富裕，未來汽車市場不可估量。褚時健的計劃是由玉溪捲菸廠投錢，從他青睞的德國引進技術合作，然後在中國生產、銷售。但這位未來的國家總理告訴他，他不支援褚時健的汽車計劃，因為政府已經選擇了“一汽”作為支援的物件。但***並沒有否定褚時健煙外出拳的想法，他建議投資交通、能源等領域。

對於這位國家經濟管理者的建議，褚時健選擇了接受，但他需要時間來思考究竟應該投什麼。不久之後，他的思路就變得越來越清晰了。

紅塔集團“謀局”：電力

1993年秋的一天，玉溪水電廠廠長劉會疆正在昭通老家出差，有人告訴他有電話找他。那時候還沒有手機，他跑到鄉政府去回了電話，接電話的人稱，褚時健要見他，劉會疆感到很奇怪，因為他從來沒有和褚時健打過交道。

幾天後，回到玉溪的他去見褚時健，褚時健告訴劉會疆，玉溪捲菸廠準備在瀾滄江投資建設幾個大型的梯級水電站，總髮電量將超過三峽，希望他能加盟。劉會疆在大學裡學的就是電力專業，正感嘆這輩子不能在大型電力工程中盡情發揮自己的專業才幹。而褚時健聽人介紹說劉會疆是個人才，因此把他找來。經過三天的考慮，劉會疆告訴褚時健，他願意加盟褚時健領導的這個新公司。

劉會疆是褚時健為煙外出拳招募來的最初幾個人之一，此前，褚時健已經找了一個人，他就是褚時健委以重任、擔任投資總裁的黃某某。褚時健回憶說，黃當時正在做一個纖維廠，遇到一些麻煩，沒做起來，但人是很能幹的，因此，他對黃說：“過來，過來。”黃就來了。

這時候，褚時健設想的煙外投資的藍圖已經基本清晰，他計劃做的第一個板塊是電力，在雲南境內瀾滄江流域上連投10級電站。他的規劃是：在香港成立一家叫“雲南電力”的上市公司，每年從香港資本市場募集4050億元左右的資金，玉溪捲菸廠那時每年貢獻的淨利潤已將近60億元，並且還在不斷增長，如果再透過銀行每年貸款四五十億，那麼，每年就有150億左右的鉅額資金投入電力。連投10年，全部投資額將超過1500億，產生的電量將接近三峽電站的兩倍，而投資還不到三峽的一半。按他的預計，20年後，這些投資每年貢獻的淨利潤將會達到二三百億元，並會真正帶富一方百姓。

這是一個大手筆、大魄力、十分誘人的計劃。

1993年11月28日，雲南紅塔集團有限公司成立，註冊資本1.68億元，褚時健任董事長，黃某某任總裁。按當初的格局設定，褚時健的想法躍上了一層樓，這不是一項單純的煙外投資，而是一個更宏大的設想：把玉溪捲菸廠整體納入這個新設立的集團中，這個集團將是菸草、電力、金融等諸多板塊的一個組合。這樣，玉溪捲菸廠將由一個捲菸企業邁入一個多元的世界級集團公司。

但這條路走起來並不那麼順暢。

首先是玉溪捲菸廠內部人員的反對，他們認為既然做煙已經這麼賺錢了，何必再去做別的什麼投資呢？不單是那些普通職工這麼想，就是部分高管，也拿同樣的問題問褚時健。不過，褚時健早已習慣了在反對聲中做事，這對他來說早就不是什麼問題了。

與中國其他做主業外投資的國有企業不同——這些企業做投資主要是為了安置富餘人員——褚時健決定新公司人員全部從外面招募，這無疑又招致了更強烈的反對：竟然把我們掙的錢交給外人來管！他不得不在一次職代會上對大家說：“不是我不要你們進來，而是你們不懂。我把錢交給懂的人，到時候賺了錢，你們只管享福就行了。”

進入這個投資公司的人，褚時健要求其必須在企業做過，至少做過總工或副總以上。因為他想搭建的是一個以資本和專案管理為主的投資公司，而不是人工密集的部門。

儘管中國是一個能源短缺的國家，但電力投資卻有很嚴格的壁壘限制。褚時健知道，只有得到電力部門的支援才能取得突破。於是，他讓人去找相關領導，但得到的回應是冷淡的。

於是，褚時健決定另尋對策。1994年，玉溪捲菸廠的稅利簡直在以火箭般的速度增長，達到了146.8億元，淨利潤達到了6095億元。關於電力專案的投資，褚時健決定去找國務院，希望尋求支援，至少是碰碰運氣。他要彙報的想法是：廣東不是正缺電嗎？國家不是在做“西電東送”的政策規劃嗎？能否由紅塔集團在雲南投資水電，然後納入國家“西電東送”的政策規劃？這樣，國家不僅可增加電力，改善環境（把廣東那些高汙染的燃油發電廠關閉），還能促進GDP的增長。可後來幾天一直沒有等到機會，他只好返回雲南。

但電力板塊始終是褚時健心裡打算一定要做的事，所以，儘管遭到了電力部門的拒絕，也沒取得政策牌照，但他仍然決定去幹。他認為，中國經濟每往前一步都會受到能源問題的制約，退一步說，如果國家不讓他投資的電上網，那麼，可以把電賣到缺電的泰國、緬甸等國家。於是，在劉會疆這位電力專家到位後，地處瀾滄江下游西雙版納境內的景洪水電站的開發就開始了。

紅塔集團“謀局”：配套

雲南紅塔集團有限公司的佈局並不順利，由於各方利益的掣肘和政策的限制，加之有領導反對，褚時健把玉溪捲菸廠納入一個集團公司的想法一直沒有實現。在各方壓力下，紅塔集團有限公司後來被迫改為雲南紅塔實業公司，之後又改為雲南紅塔投資有限公司，在雲南菸草整合失敗後，公司又改名為雲南紅塔集團。但它的目標和格局，與褚時健最初的期待和構架已全然不同，後者的使命只是承擔起玉溪捲菸廠的煙外投資。

紅塔集團有限公司成立之後，為集團定下的投資條件有兩個：高資金門檻、高技術門檻。他們為高資金門檻設立了下限，即低於5000萬元的投資一律不做。不過，有兩種情況例外：一種是屬於扶植地方經濟發展的，一種是和捲菸配套的。而褚時健希望儘量把二者結合起來。而對於如何避免政府的干預，他們定下了一個可行的策略——政府定位、計委挖坑、紅塔種樹。這是一個規避政府權力風險的策略，就是在政府要求的投資中，紅塔集團會要求提供更多的專案來選擇，最後從上百個專案中選擇一兩個合適的來做。從後來的結果看，這個策略有效地對沖了大多數這類投資的風險。

中國的工業基礎，到了20世紀90年代中期依然非常薄弱，和捲菸配套的那些輔料還要依賴進口。褚時健希望透過投資來解決，於是，一批和捲菸相關的企業很快就上馬了。褚時健佈局菸草配套投資有兩個考慮因素：一是解決需求；二是能得到確定的利潤，這會為他大手筆的煙外戰略實施減小阻力。這些投資涵蓋了印刷、造紙（水松紙、白卡紙、捲菸紙）、濾棒等行業，它們大多是引進國外的先進技術，或者選擇和有技術背景的外資合作。這些投資企業不僅為玉溪捲菸廠節省了30%的輔料成本，也成了全國幾乎所有捲菸企業的供貨商，並帶動了中國捲菸輔料國產化的浪潮。經歷了不到10年的時間，中國接近98%的菸草輔料已經實現了國有化生產。在這些和菸草配套的投資企業中，有兩家後來成了全國明星企業：一家是紅塔造紙，一家是建水藍鷹造紙廠，都成為當時全國同行業的第一名。