第三百三十六章 瘋狂的阿爾(第1/4頁)

現在這個時代很瘋狂的，一站剛結束沒幾年，透過向歐洲出口軍需品賺取外匯，醜國由世界上最大債務國搖身一變為債權國，並且成功維持了金本位制度。

英國則因為黃金流出過多，暫停了金本位，致使世界金融主導權從英國向醜國轉移。

但由於黃金的過快流入,以及戰爭期間物價管控的不力，一站結束時醜國的通貨膨脹問題較為嚴重，成為戰後美聯儲首先要解決的問題。

戰爭期間，受赤字和軍需品出口“雙引擎”推動，醜國經濟增長迅猛。

戰後醜國經濟增長模式切換，消費取而代之成為新的經濟引擎,並催生出了20年代的經濟繁榮。

1920年1921年，醜國進入了一輪短暫的衰退。

起因是1918年一站結束後，民眾與退伍軍人的消費需求迅速興起,推動了物價的快速上漲。

1920年，醜國CPI一度達到13.9%。

為了控制物價上漲速度，維持金本位下刀樂的購買力，美聯儲於19201921年大幅加息。

加息後投資下滑，物價大幅調整，1年內美國PPI指數下跌37%，CPI下跌10%。

19201921年短暫衰退過後，醜國進入了繁榮的20年代：在需求側，一戰及戰後醜國民眾積累的財富逐漸轉化為旺盛的消費能力；

在供給側，流水線革命推動了以汽車產業為代表的工業部門生產效率的增長。

1914至1921年一站及歐洲戰後重建期間，醜國透過商品順差共獲得了大約200億美元的財富，世界黃金從英國流向醜國，最終化為醜國民眾的儲蓄。

戰爭期間醜國為了籌集軍費和抑制通貨膨脹，發行了大約215億刀樂國債，部分抑制了戰時民眾的消費需求。

戰後隨著儲蓄的消耗和不斷償還債務，民眾的消費能力得以釋放。

另外，20年代初物價的調整與惡性通貨膨脹的消退，提升了居民儲蓄的購買力,也為整個20年代民眾消費創造了良好條件。

與此同時，戰後醜國開始初步實行如最低工資標準等福利制度，保障了民眾的基本生活。

疊加長期的經濟繁榮，勞動力市場供不應求，讓醜國民眾忽視了失業風險和儲蓄，開始培養起借貸消費、超前消費的習慣，也進一步強化了消費需求，對當期的經濟增長具有促進作用。

1913年，福特公司開始將流水線應用於汽車裝配。

這一生產流程的改進獲得巨大成功，福特汽車的生產效率迅速提高，著名的福特T型車的生產工時從流水線應用前的12.5個小時縮小到1.5個小時，生產價格降低了2/3。

到了1923年巔峰時期，僅福特一家可以生產183萬輛汽車，而排名第二的汽車廠商雪佛蘭僅能生產33萬輛。

流水線的巨大成功，使得其他汽車廠商紛紛效仿，最終提高了整個美國耐用品製造行業的生產效率。

然而在20年代製造業繁榮的同時，醜國農業與房地產業先後進入衰退，也為30年代的大蕭條埋下了伏筆。

農業方面,一站結束之後，因為歐洲農業復產與醜**隊減員，醜國農業產品出口量與採購量減少，導致在19201921年物價調整期間，醜國農業產品價格下降幅度超過工業品。

價格下降嚴重挫傷了醜國農民的生產積極性，致使20年代戳過農業生產陷入停滯。

最關鍵的房地產，一站結束後，醜國逐步立法提高移民遷入門檻。

《1917年移民法案》開始限制亞洲移民數量；《1924年移民法案》規定各國移民配額根據1890年醜國人口普查資料制定，意在限制新興的南歐、東歐移民。

移民門檻的提高，導致一站之後醜國移民流入量銳減。

與此同時，一站與西班牙流感造成了數十萬年輕人死亡。

移民的減少與年輕人口的下降，削弱了20年代的房地產需求。

但目前現行的貨幣制度，還是適用於摩天大樓債券發行的：

總的來說，一站之後至20年代，戰後通脹速度的上升迫使美聯儲加息，商業票據貼現率上限由1919年的4.75%調升至1921年的7%；

1921年至現在，物價已經得到了良好的調控，美聯儲逐步降息以刺激經濟回暖，商業票據貼現率上限由7%下調至4%左右；

這也意味著國債利率方向與美聯儲貨幣政策方向相符。

再具體到摩天大樓債券方面，隨著小投資者開始以多元化的投資信託基金持有股票，其投資組合的風險將會下降，因為這種分散效應，小投資者會拋售債券，買入股票。

這樣推高股票價格，市場將達到一個永恆的高地，然後大蕭條就來了。

一個地區經濟發展到繁榮程度後，一般會出現摩天大樓。

幾乎所有的摩天大樓都是透過一種新式的、將抵押貸款證券化的債券融資而建成，摩天大樓債券。

開發商成立一個公司，借入建造建築物所需的大部分資金。