第二百三十四章 醍醐灌頂(第2/2頁)

加兩倍槓桿，3000萬美金，每年收益150萬美金，減去配資成本40萬美金，淨收益110萬美金，收益率11%。

這就是槓桿的魅力。

當然，這只是一個假設。實際操作中，為了平滑風險，降低波動，會同時投資一個股票組合。國外的理財經理，精力都用在了模擬股票組合上。

或者，更穩健的，債、股結合。國內的房地產公司，在海外發行了大量的美元債，有的收益高達10%以上。如果對這些公司熟悉，完全可以加槓桿進行操作。

曹永除了在南洋理工大學任職，還是平安集團等幾家大型企業的獨立董事，很牛。

其次，離不開期限錯配。即融短期的錢，投長期的專案。這個很好理解，因為借款期限越短，利率越低。這就需要來回倒騰，也是資金池的魅力。

但資金池有魅力，也有風險。風險是什麼？如同一個渾濁的池塘，你看不清下面有多少汙垢。所以，期限錯配的前提，是要透明。但目前國內的金融環境，很難。

而國內的股市，又缺乏穩定的分紅機制。企業融資又是以非標融資為主。股市散戶多，波動強，便宜的錢也找不到。這就導致，想在股市掙錢，必須低買高賣或者是做空股指。

但能夠把握市場脈搏的人，少之又少。

巴菲特為什麼能成功？是因為他在時間維度和成本體系上，構建了一整套投資體系。高緯度思考，低緯度打擊。其他投資者賺5%才可以盈利，巴菲特賺4%就可以。所以，絕大多數人，是很難和他競爭的。

這一刻，劉小夏豁然開朗。在王雨晨的慫恿下，經高曉茹同意，劉小夏新增了曹永的微信，並報名了南洋理工大學的emba課程。

其實，事後回想，第二天的管理課程，講師講的也非常不錯。西方管理學歷經百餘年的發展，是真的很有價值的。可惜，當時的劉小夏維度太低，聽不明白。

回國後，再看盛唐的理財產品，穿過層層迷霧，劉小夏看懂了真相，槓桿加期限錯配。

最大的風險點是什麼？底層資產的不透明！

動輒10%，15%，甚至20%的融資成本，對於企業而言，太高了。你像秋山機械、東旺集團這些傳統制造業，淨利潤連五個點都沒有。怎麼可能承擔的起？

有錢都不敢投入巨資用於技術創新！

當然，zf也看到了這一點，所以一直在積極努力的構建多層次資本市場。

豁然開朗的劉小夏再看自己的不良資產生意，發現，自己的買賣，其實比大部分理財產品都安全。

原因很簡單：便宜！

再爛的資產，只要足夠便宜，也會變成優質資產。自己是無師自通，透過撿漏昌裕的專案，學會了槓桿的威力。

同時，又有一個新的疑惑升騰而起。以不良資產為例，針對齊州等周邊區域的資產包，是有數的。也就是說，劉小夏再有錢，也沒有用。因為會買不到足夠便宜的東西。

那麼，晟豐系、航海系、海泛系等資本派系，動輒上萬億，甚至幾萬億的規模，錢都去哪裡了呢？

股市萎靡不振，某某虧損的新聞數見不鮮。答案只有一個，房地產。

中小房地產企業的融資成本是多少？15%起步！

這一刻，劉小夏如醍醐灌頂。金融，不過如此！房價，不會下跌！

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