恒生指數ETF期權投資

朱子明忙完了招聘的事兒，就跟大哥打起了電話。

“你交代的事兒，我基本上已經完成了。咱們的錢是從澳門過來的，銀監會是監管不到的。證券賬戶開在了中投證券，是大陸的證券，在香港的分公司。”朱子豪先把在香港的事情完全的說給了弟弟聽。

“我讓你開的融資融券賬戶，你開了嗎？”朱子明問道

“這個已經按照你的要求開過了”朱子豪回答

“中投證券可以借多少錢？在我們的基礎上，加多少槓桿？”

“我跟中投證券的經理把你的思路說了，他說按照你的要求，可以給咱們加五倍的槓桿”朱子豪答道

“好的好的，大哥，按我給你說的計劃來做，2到3天之內滿倉，買完之後您帶著蘭蘭姐，在香港玩幾天。就可以回來啦！咱們這兒還有很多大事兒呢。”

“走之前，一定要把證券公司經理的電話要來，咱們國內看不到行情，我需要每天跟他通個電話來溝通。另外，我們也要辦理電話委託業務，透過電話委託把手中的股票買賣掉。”朱子明再次囑咐道

什麼是ETF？交易型開放式指數基金，通常又被稱為交易所交易基金（Exchange Traded Fund，簡稱ETF），是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的開放式基金。

根據投資方法的不同，ETF可以分為指數基金和積極管理型基金，國外絕大多數ETF是指數基金。目前國內推出的ETF也是指數基金。ETF指數基金代表一籃子股票的所有權，是指像股票一樣在證券交易所交易的指數基金，其交易價格、基金份額淨值走勢與所跟蹤的指數基本一致。因此，投資者買賣一隻ETF，就等同於買賣了它所跟蹤的指數，可取得與該指數基本一致的收益。通常採用完全被動式的管理方法，以擬合某一指數為目標，兼具股票和指數基金的特色。

而這次朱子明的目標是ETF的衍生品，ETF期權

期權應該是這個世界上最刺激的金融衍生品了（以前看過很多作家寫過，但我相信這些人都沒有玩過期權，他們寫的味不對。本文作者可是期權老玩家）

講一下期權是如何獲利的？

期權分為權利金和保證金，權利金為有限責任，保證金為無限責任。

當你用權利金購買標的的時候，你的收益可以無限大，你的虧損僅僅為權利金

反之，當你用保證金購買標的的時候，你的收益有限，但你的虧損可以是無限大。

以中國大陸市場上的510300。滬深300指數為列。

假設這個時間段，510300，它的價格為5元整。甲認為一個月之內這隻ETF肯定上漲到六元，那麼它就有幾種選擇？

買入標的為五元的，現價為四毛的認購期權，那麼到期的時候，ETF在六元的時候，手裡認購期權的利潤就在六毛，獲利為150%

但是他還可以買入標的為5.5元，現價為一毛的認購期權，如果到期後ETF在六元，手裡認購期權的利潤在四毛，獲利達到400%

要是甲看空，認為這段時間內大盤會下跌，他如何透過期權獲利呢？

他可以購買認沽期權。與認購期權買賣是一樣的。

如果大盤的走向跟你的判斷不一樣呢，那麼你購買的這個期權就會變成廢紙，最終的結果就是零。

普通人是不會去買保證金期權的，因為風險大，利潤小。只有機構投資者，會用保證金套期保值。

期權的買賣是t+0，當天買，當天就可以賣，波動非常的大，特別是期權最後的交易日，叫做末日行情，幾乎每年都會有兩次以上的末日行情。末日行情，如果抓住的話，當天會有上百倍利潤的波動。

為什麼末日行情會有如此大的振幅？因為越到最後一天，期權越接近它本身的價值。

比如說五元的認購期權，現價為4.95，那麼它的期權價格很可能只有0.1分。最後一天，只要現價低於五元，期權的價值將歸零。

但反過來，如果遇到大漲行情，現價漲到了5.3。那麼它的期權就會長到300倍。（所以筆者一直認為，如果有真正的重生者，那麼他最好的投資品種就是期權。一年當中記住幾個大漲大跌的日子就可以了）

華夏大陸，2015年六月份那波連續的下跌，有一天50 ETF認沽期權就上漲了198倍

華夏的期權，有嚴格的規定，買入額度最高不能超過賬戶資金的20%。（作者沒玩過港股期權，只能把這個規定套用到港股當中）

朱子明有預知的能力，知道恒生指數的走向，所以他選擇了買入97年二月份的期權。

朱子明把自己賬戶分為兩個部分，股票賬戶留有20%的資金，期權賬戶放了80%同時向中投證券拆借了四倍的資金，承諾的利息是2%

把拆借的資金加上自有資金，整體算為一體，中投證券只想賺利息，所以朱子明保證股票賬戶裡20%的資金作為保證，不買任何的股票，以及債券。

96年的七月份，恒生指數還在8000點左右，到明年的二月會摸高到13000點。恒生指數ETF，現在的價格正好是八元附近，也就是說到時候會打到13元左右。

經過仔細的計算，朱子明決定分別買入到期合約為11元，現價為兩毛的ETF期權。還有就是到期合約為12元，現價為五分錢的ETF期權。

朱子明心裡已經做好了算盤，只要恒生指數ETF在二月份超過13元，就全部放掉手中的二月認購期權。然後買入七月份的認沽期權。

雖然朱子明也特別痛恨索羅斯席捲東南亞，把無數人的財富席捲一空。但是此時的他，還很弱小。沒有辦法，跟索羅斯一較高下。

本著打不過就加入的原則，反正恒生指數跌到6600點的時候，華夏政府會出手嘛。到時候自己再加入多方陣營，狠狠的敲打他。

等到了2000年NASA克泡沫破裂的時候，自己那個時候肯定是絕對的全球首屈一指的大佬。