33、一票否決權(第2/2頁)

這倒也是，對於一個權力慾強的人，想要逼他屈服，可不是一件容易的事。

只是，這是不是自絕於資本圈？

關煌隨即安慰道：“接下來無非是堅持，資本都是逐利的，等到超人真的飛起來，他們自己就會放棄不切實際的條件，到了那個時候再談也不遲。”

張波點頭。

雖說他不覺得“一票否決權”有什麼不對，但也知道，這是老闆的底線，幾乎沒有動搖的可能。

關煌說起這個，有點剎不住車，“前天我剛見了一家風投，對方條件還可以，一票否決權也不是不能談，就是回購條款挺噁心人的。”

張波好奇：“怎麼說？”

關煌想起兩人的對話：

“20億估值沒問題，30億也可以接受，一票否決權可以不要，但是要加上回購條款，如果公司三年內沒有上市，要按照年化率20%的利息收購他們手中的股份。”

張波也笑了：“這樣一來，上市了對大賺特賺，不能上市還可以吃利息，那算什麼風險投資，創業者承擔了所有風險。”

關煌不在意說：“我問他，這些能不能改，他告訴我，這是“標準條款”、“行業慣例條款”，沒有這些條款，他們投委會肯定通不過，後來就沒再談了。”

雖然關煌能肯定，公司發展的好，一定會上市，但是，什麼時候上市是由多種因素決定的。

這種上市時間表怎麼可能確定下來？

白小雅在一旁插話，“這麼放棄，是不是挺可惜的，他們給的估值最高。”

當時她也現場，端茶倒水。

最終談判不成，後悔的不行。

張波搞不懂兩人的關係，能夠隨便插話，說明不是簡單的同學，聞言笑著回答：“估值，不是越高越好。”

“咦，為什麼？”白小雅十分好奇。

還會有人嫌錢多燒手嗎？

張波解釋：“一般來說，公司估值對創業者而言，是股份的稀釋，估值越低拿到同樣的投資所要付出的股份就越多。但是，這個時候，公司還處於發展階段，過高估值不容易說服投資人，另一方面也透支了未來的潛力，為將來的估值埋下隱患。”

白小雅懂了。

就是說，這一輪估值一百萬，下一輪至少要大大超過一百萬才符合公司發展趨勢。

不然的話，這一輪一百萬，下一輪估值一百二十萬，是不是說明公司潛力不行，或者行業不行？

創業公司的發展，不說十倍百倍了，也是翻一番。

追漲不追跌，帶來的消極影響不是那點錢能消弭的。

張波繼續說道：“其實，談公司估值和菜市場買菜沒什麼區別，都是賣家漫天要價、買家坐地還錢，雙方沒什麼標準。”

白小雅好奇：“不是說有估值模型嗎？什麼公司營收、使用者量、留存比率之類的？”

她最近一直在瘋狂學習，從投資到財務，從管理到行業，力求最大限度提升自己。

張波笑笑：“所謂的估值模型都是討價還價的說辭而已，不要迷信估值模型，成交價一定是雙方心理價位的交合點，為什麼有市盈率的說法，就是這個原因，你說多少，我覺得合適，那就可以成交了。”

白小雅吐吐舌頭，恍然大悟。