第一千二百五十四章 我同意你辭職(第1/2頁)

大家都是商道中人，對這個詞，並不陌生，只是覺得奇怪，林楓為什麼在這個時候，提出這個詞？

周克文問道：“對賭協議？這是個什麼協議？賭嗎？”

這些人中，大概也就他不知道這個詞了。.手機最省流量,無廣告的站點。

馮程程等人，都是周克文的同事，此刻沉吟不語。

張雅妮不是江汽人，最適合發言，是道：“所謂的對賭協議，是從國外翻譯過來的。直譯意思是‘估值調整機制’。這樣翻譯，卻更能體現其本質含義，只不過，我們國情如此，大家更喜歡翻譯成對賭協議。我們日常聽到的對賭協議，所涉及問題其實和賭博無關。”

周克文哦了一聲，說道：“我老了，對這些新名詞，聽都沒聽說過了。”

張雅妮道：“周總，你或許沒聽說過這個詞，但你肯定知道它的運作方式。說白了，這就是期權的一種表現形式。”

周克文又是長長的哦了一聲：“期權？我知道。”

張雅妮道：“透過條款的設計，對賭協議可以有效保護投資人利益。對賭協議就是投資方與融資方在達成融資協議時，對於未來不確定的情況進行一種約定。如果約定的條件出現，投資方可以行使一種權利；如果約定的條件不出現，融資方則行使一種權利。所以，對賭協議實際上就是期權的一種形式。”

林楓道：“最有名的例項，就是蒙牛公司被摩根士丹利等機構收購股權時，所簽訂的協議。”

周克文再次一訝：“蒙牛？那家牛奶公司嗎？不是國産的啊？”

林楓笑道：“是合資公司，早被人收購股份了。”

周克文道：“我一直以為，這是家民族企業呢！沒想到，還是逃不過合資的命運。”

林楓道：“蒙牛在99年創立時，只有一百萬註冊資金。02年的時候，摩根士丹利等三家機構，聯手向蒙牛公司注入2.1億的資金。他們所採用的手法，還有簽署的協議，一直是商業收購的典型案例。”

周克文苦笑道：“我是真的落後了，對這些事情，一點也不知情。”

林楓道：“02年，摩根士丹利等機構投資者，在開曼群島註冊了開曼公司，蒙牛乳業的發起人在英屬維爾京群島註冊成立了金牛公司。同日，蒙牛乳業的投資人、業務聯系人和僱員註冊成立了銀牛公司。金牛和銀牛各以1美元的價格收購了開曼群島公司50的股權，其後設立了開曼公司的全資子公司——毛裡求斯公司。摩根士丹利等三家國際投資機構以認股方式向開曼公司注入約2600萬美元，取得該公司90.6的股權和49的投票權，所投資金經毛裡求斯最終換取了大陸蒙牛乳業66.7的股權，蒙牛乳業也變更為合資企業。”

周克文聽得一愣一愣的，說道：“這跟對賭協議，還是沒有關系啊？”

林楓道：“為了使預期增值的目標能夠兌現，摩根士丹利等投資者與蒙牛管理層簽署了基於業績增長的對賭協議。雙方約定，03年到06年，蒙牛乳業的複合年增長率不低於百分之五十。若達不到，公司管理層將輸給摩根士丹利約六、七千萬股的上市公司股份；如果業績增長達到目標，摩根士丹利等機構就要拿出自己的相應股份獎勵給蒙牛管理層。”

周克文道：“這就是對賭協議，這對雙方都是有利的，尤其可以保護好投資人的利益。”

林楓道：“對，所以，我也想和我們的經銷商們，簽訂這麼一份對賭協議。在規定時間內，只要他們的銷量夠大，我們就獎勵他們，反之，就取消他們的代理許可權，收回所有鋪貨車輛。”

劉建偉點頭道：“這個方法好。簽了協議，白紙黑字，具有法律效力，到時，也不怕他們不認賬。”

林楓道：“不認賬這種事，是不必太過擔憂的。我們有一百種方法，讓他們把我們的貨或錢吐出來。”

張雅妮道：“如果是這種合作方法，我也願意加入，林大哥，你帶上我吧！”